The quote below is from Joseph Stiglitz, Nobel Memorial Prize in Economic Sciences in 2001, from his book "The Road to Freedom" (See reference).
(...)
These episodes of inflation and unemployment reveal the fundamental weaknesses in unfettered markets, but they also expose the weaknesses in neoliberal policy prescriptions, which have centered on minimizing the role of government and its discretion. Neoliberals wanted government to obey simple—I would say simplistic—rules, such as governments should have no deficits, but if they do, deficits should not exceed 3 percent of GDP, as in Europe, or that macroeconomic stabilization should rely on monetary policy with interest rates hiked whenever inflation exceeds 2 percent. These magical numbers are plucked out of thin air. The prescriptions are based neither on theory nor evidence, nor have they resulted in stability, especially in real terms—in real GDP or employment. In many cases, neoliberal policies have resulted in disasters: the demand for austerity—massive cutbacks in government expenditures—in the euro crisis that followed closely on the heels of the 2008 financial crisis in the US induced deep recessions and, in some cases, downturns so deep they were rightly called depressions, with Greece yet (as this book goes to press) to return to its pre-crisis level of real GDP.
The pace and direction of innovation.
Market advocates talk about markets’ wonders in producing innovation. As we’ve seen, most of the innovation that increased living standards in recent decades rests on foundations of basic science, funded and often conducted by government. But not only is it the case that markets on their own won’t be insufficiently innovative, they push innovation in the wrong direction. We should focus innovation on saving the planet by reducing carbon emissions, but instead, enormous research efforts are directed at saving labor, especially unskilled labor, by reducing the need for it in production processes when we already have a global excess supply of such labor. These types of innovation may save private costs, but the induced unemployment and inequality impose large costs on the rest of society.
Versión en español
La siguiente cita es de Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Economía en 2001, de su libro "Camino a la Libertad" (ver referencia).
(…)
Estos episodios de inflación y desempleo revelan las debilidades en los mercados desregulados, pero también exponen las debilidades de las recetas de política neoliberal, que se han centrado en minimizar el papel del gobierno y su discrecionalidad. Los neoliberales querían que el gobierno obedeciera reglas simples, yo diría simplistas, como que los gobiernos no deberían tener déficits, pero si los tienen, los déficits no deberían superar el 3 por ciento del PIB, como en Europa, o que la estabilización macroeconómica debería basarse en una política monetaria con tasas de interés aumentadas cada vez que la inflación supere el 2 por ciento. Estos números mágicos se sacan de la nada. Las recetas no se basan ni en la teoría ni en la evidencia, ni han dado lugar a la estabilidad, especialmente en términos reales, en el PIB real o en el empleo. En muchos casos, las políticas neoliberales han resultado en desastres: la demanda de austeridad —recortes masivos en el gasto público— en la crisis del euro que siguió de cerca a la crisis financiera de 2008 en Estados Unidos, indujo profundas recesiones y, en algunos casos, recesiones tan profundas que se llamaron con razón depresiones, como en Grecia que aún (a la fecha de impresión de este libro) no ha vuelto a su nivel de PIB real anterior a la crisis.
El ritmo y la dirección de la innovación.
Los defensores del mercado hablan de las maravillas de los mercados para producir innovación. Como hemos visto, la mayor parte de la innovación que ha aumentado los niveles de vida en las últimas décadas se basa en los cimientos de la ciencia básica, financiada y a menudo llevada a cabo por el gobierno. Pero no solo es cierto que los mercados por sí solos no serán lo suficientemente innovadores, sino que empujan la innovación en la dirección equivocada. Deberíamos centrar la innovación en salvar el planeta reduciendo las emisiones de carbono, pero en cambio, los enormes esfuerzos de investigación se dirigen a ahorrar la mano de obra, especialmente la mano de obra no cualificada, reduciendo la necesidad de ella en los procesos de producción cuando ya tenemos un exceso de oferta global de dicha mano de obra. Este tipo de innovación puede ahorrar costos privados, pero el desempleo y la desigualdad inducidos imponen grandes costos al resto de la sociedad.
Image / Imagen
Joseph Stiglitz in 2019. Author / Autor: Jérémy Barande / Ecole polytechnique Université Paris-Saclay, 16/10/2019. This file is licensed under the reativecommons.org/licenses/by-sa/2.0 license. https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Joseph_E._Stiglitz_2019.jpg
Reference / Referencia
Joseph E. Stiglitz. The Road to Freedom. Economics and the Good Society. W. W. Norton & Company, Inc., 500 Fifth Avenue, New York, N.Y. 10110, 2024.
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